真不该今天来魔都 感觉晚点就回不去了…
刚刚看了万科的财报，地产业行业首要看的指标是经营现金流。4500亿的销售额，归母净利润121.63亿金流也就这么点，核心还是靠筹资现金流来增大规模。但区别于以往总对总的融资模式，现在又要以具体项目作为融资主体，万科的 24 年会更难。
在本质上万科跟他的开发商一样还是周转率过高，现金流长短配的程度过高。万科能有今天还是受益于地产行业的长期上升，但这类经营模式始终无法对抗周期。
好在万科是符合大而不倒几个关键点的，不太会出大问题，但是也会剧痛。