雪球产品结构解析之四——典型雪球产品的结构与收益分析
挂钩标的：指数
产品期限：12个月
票息：20%(年化)
期初价格：5000
敲出价格：5150
敲入价格：4000
情景一：有效期内发生敲出（指数触及5150），假设触及发生在第N月。
结果：期权敲出失效，获得本金*20%*（N/12）的收益。
情景二：有效期内指数未敲出且未敲出（指数于4000-5150之间震荡）
结果：期权未生效，获得本金*20%的收益。
情景三：有效期内发生敲入（指数触及4000），且到期日指数价格X低于初始价格（5000）
结果：承担本金×（5000-X）/5000的损失。
总结：在指数箱式震荡（小幅上涨或下跌）或上涨的情况下，典型的需求产品类似于固定收益产品。在指数大幅下跌的情况下，雪球产品类似于以指数为基础资产的看跌期权。
语音没讲完的部分在评论补充吧。
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