非农数据之后，鲍威尔出来讲话，再次强调他会按兵不动，基本上就是要跟懂王怼到底了。懂王是一个很记仇的人，去年9月选举正酣时，鲍威尔出乎意料地骤降50个点，懂王认为这就是站队Kamala，还放话说上台就把鲍威尔换掉，当然总统没有权力炒掉美联储主席。鲍威尔也很刚，去年在记者会上正面怼“尽管来，反正我不辞职”。 扯远了，今天其实想就着鲍威尔的讲话聊一下美国财政部长贝森特最近的谈话。其实前两天就想说了，只是这几天发生的事情太多没来得及讲这个。 前两天财长贝森特在CNBC的时候谈了他的计划，如何在鲍威尔坚持不降息的情况下，逼他降息。因为懂王需要一个低利率的环境，只有低利率他才能刺激借贷和消费，他才能一直赢赢赢。 贝森特经济计划核心是两点：首先必须控制住通胀，同时制造衰退的预期来逼迫美联储降息。 第一步，抑制需求端。减缓实体经济需求压通胀。具体做法：打压工资增长、削减中下产的群体的社会福利：削减Medicare，取消食品券和学校午餐补贴，削减低收入住房援助。这一步的需求端紧缩有点像疫情时期全民发钱，只不过是反过来，现在是从底层手里抽走钱。 第二步，刺激供给端。给经济输血但不能推高通胀。具体做法：大规模企业减税，削弱国税局，削弱企业财务监管（变相减税），放松行业监管（银行和能源），加大能源开采（油价降一切价格都会降）。 所以说懂王和贝森特设计了一个赤裸裸的【劫贫济富】的计划，压制底层消费需求与向资本端定向输血的组合拳。还可以制造衰退的预期，美股现在就在炒作这个衰退预期一直在跌。而这个预期只要足够大就可以逼迫美联储降息。 如果一切成功的话，在未来的3-6个月内，我们会看到通胀持续下降，联邦裁员传导到私人部门，失业率升高，高估值的股市进行崩盘的叙事，这一切都是为了让鲍威尔屈服（你也可以说给他一个台阶去降息）。 一旦美联储重启降息，股市立刻就会反弹，这一切都需要在2026年底中期选举前完成。而比特币作为地球上流动性最好的资产，如果按照以上的逻辑去走，比特币会先于美股下跌，也会先于美股反弹。 懂王的关税是一个变数，但我认为他会把这个关税一个月一个月地延期下去，最后不了了之，他是为了拿到一个好的deal去狠敲一笔。 按照财长的路线图，未来1-2个月，可能会出现进一步的紧缩，炒作衰退，比特币会先于美股下跌。之后在美联储松口降息之后，比特币再先于美股反弹。这些都建立在通胀得到有效控制基础上，如果懂王真的疯了加墨西哥加拿大25%关税，那恐怕神仙难救，这一点贝森特很清楚，他不是鲍威尔，他和总统一条心一定会劝住总统。所以这就是为什么我认为懂王会一直延期下去而不是真的实施。

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蚌: 你很优秀