腾讯1Q22收入低于市场预期4%，三大业务均低于预期： 1）VAS业务收入同比持平，其中游戏业务收入持平，国内游戏收入下降1%仍受未成年人保护影响，海外游戏收入增速放缓至4%，因海外疫情放开影响；SNS收入同增1%，视频号收入增加被TME及Huya收入下降抵消； 2）广告业务同比下降18%，教育、网服、电商企业主投放减少，但FMCG广告主表现良好；微信联盟广告收入同比下降，但公众号广告表现稳固主要因推送feed流贡献； 3）FBS收入同增10%，其中金融业务增长放缓，云业务收入同比下降，主要因公司开始抓利润而非规模 毛利率较预期高2个点，为42% 1）VAS业务毛利率环比升近2个点至50%，另外视频号开始变现，内容成本继续上升 2）广告业务毛利率环比降6个点至37%，由于视频号带宽服务器成本和冬奥会内容成本上升 3）FBS业务毛利率环比升4个点至31%，云业务占比降低及自身利润率改善 SM占比环比降2个点至6%，GA占比环比升3个点至19%，主要因业务战略投入增加 NonIFRS OP同比降15%，但由于联营公司亏损63亿，故nonIFRS NP同比降23%

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萨: 太棒了吧